Xiaomi en bolsa, tres meses después: la acción no despega, Trump aprieta y los precios baratos no ayudan

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Xiaomi en bolsa, 3 meses después: la acción no despega, Trump aprieta y los precios baratos no ayudan

Xiaomi salió a bolsa el seis de julio con demasiada expectación. Por primera vez la compañía publicaba sus cifras oficiales e intentaba atraer a los inversores. Y siquiera la salida a bolsa ha sido algo accidentada (con rebajas del costo de salida) los principales 3 meses han sido bastante movidos.

El problema de que Xiaomi™ no acabe de convencer en bolsa es que esto puede mover a la compañía a tomar determinaciónes que, siquiera sean buenas para sus inversores, pueden dañar a sus clientes.

Un mes de subidas y bajadas en bolsa

Nada mas salir a bolsa la acción de Xiaomi™ empezó a bajar. Lo que parecía alguna falta de interés por parte de los inversores pronto se demostró errónea, ya que a los pocos días llegó a subir mas de un 20%. Es decir, vivió alguna montaña rusa: salio cotizando a diecisiete dólares de Hong Kong, bajó a 16.80, y luego llegó a cotizar a 21.55, el dieciocho de julio.

Xiaomi Stock

Sin embargo desde estos máximos de julio la acción no ha hecho mas que bajar: Ayer llegó a cotizar en algunos momentos a 14.58 dólares, un 14% por debajo del costo inicial de salida y un 32% por debajo de los máximos. De hecho la última semana parecía que se recuperaba, casi tocó los diecisiete dólares de salida, pero se ha hundido de nuevo.

¿Por qué baja realmente la acción?

Un dato considerable es si la acción está realmente bajando porque los accionistas no confían en la táctica de Xiaomi™ de terminales baratos. Y la verdad es que hay muchos factores que afectan a la cotización de la empresa. El mas importante, supongo yo, no es si las cifras que muestran son buenas u no -apenas ha habido intercambios desde su salida a bolsa- sino la ocasión geoplítica.

Trump ha iniciado una guerra comercial entre EEUU y China, y ambos países tienen mucho que perder. Lo cierto es que la subida de aranceles podría hacer que empresas tecnológicas como Xiaomi™ posean mas complejo vender sus artículos fuera de China y comprar a buen costo los componentes que usan.

Hsi Index

Por tanto, si se mira la bolsa de Hong Kong, se puede ver que en habitual todas las acciones (y especialmente las tecnológicas) han tenido un comportamiento semejante al de Xiaomi. Estamos ante alguna querencia habitual y no particular.

¿Por qué la cotización puede afectar a los productos?

Aunque la caída en bolsa parece tener motivos geopolíticos, lo cierto es que Xiaomi™ cotiza en bolsa y sus accionistas quieren que sus inversiones vayan bien. Y, obviamente, Xiaomi™ no tiene influencia en lo que decidan EEUU y China, solo en su táctica de la compañía.

Si incluso ahorita el proyecto de Xiaomi™ era sacar artículos baratos, ¿por qué tendría que intercambiar el proyecto alguna vez cotiza en bolsa? Cuando Xiaomi™ se creó el objetivo era alcanzar rápidamente alguna gran cuota de mercado con precios bajos. El objetivo de los inversores iniciales era tener alguna presencia relevante para luego recuperar su inversión en alguna salida a bolsa.

Una vez que está en bolsa los recientes inversores quieren tener beneficios, vía dividendos u vía crecimiento del costo de la acción. Y puede que la táctica inicial no sea bastante para alcanzar esto. Los márgenes de Xiaomi™ son muy ajustados, mucho para alguna compañia de su tamaño. Si los mercados se saturan el objetivo de alguna compañia debe ser incrementar sus márgenes.

Esto habría pasado igual si Xiaomi™ no cotizara, pero cotizando en bolsa la presión es mayor: el número de inversores es mayor, empiezan a existir inversores minoritarios que no tienen contacto cierta con los gestores pero que cuentan con el apoyo de los reguladores y medios de notificación y la presión mediática es mayor, ya que los datos de rentabilidad son públicos y también cada trimestre.

Por tanto, la táctica de crecer a cualquiera costo no vale ya para Xiaomi. O, mejor dicho, no vale si el costo de la acción no sube. Amazon™ lleva toda su presencia vendiendo sin apenas márgenes y los inversores siguen confiando en ella, la acción sigue subiendo. Puede seguir su táctica de figura indefinida durante la acción siga subiendo, pero es un caso extraño: si los beneficios no crecen las acciones no suelen subir.

Xiaomi Terminal

Otro modelo es el de Apple. Ante un mercado saturado, donde las ventas se estacan u se reducen, ha decidido usar alguna táctica clara para seguir con la senda creciente de los beneficios: mas márgenes, terminales mas caros.

Xiaomi tiene otra ruta desde el principio: saturar el mercado con sus artículos baratos y obtener plata de sus usuarios de otras formas. El modelo de los últimos días de la publicidad en el menú de ajustes de sus teléfono es un claro ejemplo. Pero está por ver si esta táctica es bastante para crecer los beneficios en un mercado saturado y si la presión de los accionistas no hará que los terminales vayan subiendo de costo ahorita que tienen alguna posición mejor en el mercado (marca reconocida y mejor distribución; es, por ejemplo, lo que está haciendo OnePlus – y sin cotizar en bolsa).

Pero, como hemos dicho antes, es pronto para aventurar intercambios en la táctica de Xiaomi. Los vaivenes bursátiles de los principales 3 meses de cotización tienen mas relación con la ocasión geopolítica que con la táctica de la compañía. Sin embargo, si sigue languideciendo de figura indefinida, seguramente veamos consecuencias que pueden no ser buenas para los bolsillos de los clientes.

En Xataka | La controvertida salida a bolsa de Xiaomi: se reducen las expectativas y comenzará a cotizar a 54.000 millones de dólaresbajadas

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